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银河证券:美联储维持QE退出

发布时间:2019-10-09 17:45:47

银河证券:美联储维持QE退出 2014-02-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

国际重要经济事件点评:

刚刚接任伯南克美联储主席的耶伦2月11日在国会众议院“首秀”作证中明确表示,美国经济温和复苏,但就业市场远未完全复苏,通胀压力有限,美联储将继续维持当前的货币政策,承诺会努力实现控通胀与充分就业的双重使命;耶伦明确指出,“可能会继续按照原来制定的速度退出QE”并表示,“在QE结束之后,高度宽松的货币政策是合适的,”这表明美联储对加息的启动还是遥遥无期,并不会因为失业率低于6.5%就遵循“泰勒规则”;她强调,“在支持金融系统方面,美联储取得了长足的进步”。从耶伦证词看,除非出现经济与就业的大逆转,否则美联储将维持目前的每次削减100亿美元退出QE政策,预计年内完成停止购债操作。

发达经济体一周动态:

因受到严寒的影响,美国1月零售月率下降0.4%,一年来最差,但2月密歇根大学消费者信心指数初值为81.2,高于预期且消费者预期指数8个月来最高;1月工业产出月率下跌0.3%,创2009年5月以来最大跌幅;周申请失业人数上升0.8万人至33.9万。此外,因税收上升,政府1月预算赤字下降到104.2亿美元。

欧元区第四季度GDP初值季率增长0.3%,好于预期的增长0.2%,三季度终值增长0.1%。核心国德法均优于预期。德国依然是欧元区经济增长的火车头,而法国开始摆脱衰退,欧元区经济复苏加快。此外,欧元区12月贸易帐盈余139亿欧元,去年全年贸易盈余1538亿欧元,12月工业产出月率意外下跌0.7%,而投资者信心指数升至13.3,创2011年4月以来最高。德国1月CPI终值为1.3%,符合预期。

日本2013年底政府未偿债务达1017万亿日元,创下新纪录。2013年全年,日本财政一般性会计收入为92.6万亿日元,其中依赖国债发行取得的收入为45.46万亿日元,而税收加印花税等基本财政收入仅为43万亿日元。几乎一半的财政收入依赖发行国债,在老龄化愈发严重,社保支出负担越来越大的情况下,日本面临财政可持续性问题。日本1月PPI年率2.4%、月率0.1%,12月CPI年率1.6%,通缩进一步得到缓解。12月核心机械订单较前月下滑15.7%,创纪录最大跌幅;12月第三产业活动指数月率转为下降0.4%,1月经济观察家前景指数大跌至49,1月家庭消费者信心指数降至40.5,创13个月最低。

新兴经济体一周动态:

近日印尼央行宣布维持基准利率于7.5%不变,并指出当前利率与今明两年通胀目标相符。这可能与近期印尼经常账户赤字、通胀率、印尼盾汇率等宏观经济指标普遍好转相关。去年12月印尼实现贸易顺差15亿美元,去年第四季度经常账户赤字将下降至占GDP的2%,今年1月底印尼外汇储备达到1006亿美元。外汇储备的提高有助于印尼央行稳定印尼盾汇率。虽然1月份通胀率达到1.07%,但与往年相比,当月通胀水平处在正常可控范围。

2013年印尼经济增长率为5.78%,为2009年以来最低增速。

韩国央行2月13日决定继续维持2.5%的基准利率不变。自从去年5月央行把基准利率降至2.5%后,已连续9个月冻结了该利率。韩国对外出口良好、经济复苏势头良好、50岁以上就业人口不断增加等,是冻结基准利率的主要原因。通胀方面,1月韩国CPI同比上涨1.1%,物价继续弱势运行。

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